本年以还，储能商场至极炎热，储能行业龙头阳光电源近期股价一度创出史籍新高，年内涨幅超70%。正在这种炎热行情下，一家创始三年就仍然做到细分范畴环球第一的“储能黑马”向港交所IPO建议了冲刺。

　　今天，思格新能源更新了港交所IPO招股书，这是其继本年2月初次向港交所递交招股书失效后再次向港交所递交招股书。

　　思格新能源建树于2022年5月，由前华为智能光伏营业总裁、昇腾人工智能推算营业总裁许映童创立，距今建树3年众光阴。建树光阴虽短，但其起色极为迅猛，2024年仍然成为环球第三大散布式光储一体机管理计划企业，正在更细分的可堆叠散布式光储一体机商场排名环球第一。

　　只是，思格新能源近9成营收来自于简单产物，且必要面临华为、阳光电源、艾罗能源等储能龙头的激烈比赛。它能胜利IPO吗？

　　思格新能源是近年来储能行业拉长最疾的“黑马”之一，它建树于2022年5月，短短三年光阴内就正在储能行业内站稳脚跟，正在更细分的散布式光储一体机商场排名第三，可堆叠散布式光储一体机商场排名第一。

　　思格新能源旗下主打产物是五合一光储充一体机SigenStor，该产物将光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器、储能电池和电源料理编制调解一体，受到商场接待。

　　2022年，思格新能源未发作收入。2023年营收为5830.2万元，年内耗损为3.73亿元，调解后耗损为2.49亿元。但到2024年，其营收飙涨近22倍至13.30亿元，达成扭亏为盈，年内利润为8384.5万元，经调解后净利润为1.50亿元。

　　2025年前4个月，思格新能源营收高达12.06亿元，同比拉长561.32%，4个月营收顶2024年终年9成，毛利率擢升至50.9%，年内利润达1.87亿元，经调解后净利润为4.04亿元，经调解后利润率高达33.53%。

　　据再生能源行业专业阐明机构Infolink的统计数据，正在2025年上半年的环球户用储能编制商场上，思格新能源出货量排名第7位，仅次于特斯拉、华为、比亚迪、派能科技、阳光电源、德业股份这些行业巨头。

　　思格新能源的高速起色，与其创始人有着分不开的合连。公司创始人许映童身世华为，正在华为管事了近23年，历任华为无线产物的PDT司理、无线软件平台部长、华为无线杭州钻研所所长、华为智能光伏营业总裁及昇腾人工智能推算营业总裁，横跨通讯、新能源和AI等众个范畴，技巧体味至极雄厚。

　　2022年5月，许映童指导众名华为员工建树了思格新能源，此中网罗目前为思格新能源践诺董事及总裁的张先淼，其曾承担华为光伏逆变器研发及产物策画计划、商用光伏营业担当人等地位。

　　其它，思格新能源监事会主席刘秦维、监事杨顺霞、管理计划出卖总司理张嘉伟、营销总司理乔凌子等董监高均有着持久的华为管事阅历。

　　与华为精细的合系，市道上乃至有传说称，思格新能源技巧来自于华为，是华为户用储能拆出来的高端品牌。

　　思格新能源与华为的合连也曾惹起禁锢问询，正在本年2月初次递交招股书后，证监会曾正在4月哀求思格新能源增加阐明股东（含实践掌握人）早期股权代持环境，询查其是否违反竞业禁止划定，是否存正在胶葛或潜正在胶葛等。

　　只是，截至2025年9月11日，市道上并没有前雇主华为与许映童及思格新能源发作胶葛的信息。

　　仰仗着专业团队后台和技巧能力，思格新能源建树仅1个众月就完毕了500万元的种子轮融资，并正在2022年7-12月间完毕了总额5.4亿元的A1-A3轮融资，到A3轮融资时，其投后估值仍然到达27.1亿元。2023年12月和2024年1月，思格新能源完毕B轮和B1轮融资，B1轮融资完毕后，其估值到达41.7亿元。

　　IPO之前，许映童直接及间接掌握思格新能源约49.28%的投票权，为控股股东。总裁张先淼合计掌握11.13%的股权，高瓴资金旗下珠海玫恒持股14.89%，广州华芯盛景创业投资中央（有限合股）持有8.18%股权。其它，京东方参股的邦科东方也间接入股了思格新能源。

　　正在稠密明星资金和亮眼事迹加持下，思格新能源正在本年2月初次向港交所递交招股书，但正在本年8月因6个月内未聆讯主动失效。

　　初次递交的招股书失效后，思格新能源急速举办了更新，再次向港交所IPO建议冲刺，此次思格新能源能胜利IPO吗？

　　思格新能源创立以还发展很疾，但思格新能源营收依赖于SigenStor这一款产物。招股书显示，2024年，思格新能源90.6%的营收来自于SigenStor，另有5.9%的营收来自于与SigenStor配套利用的智能能源网合。

　　2025年前4个月SigenStor收入占比为91.2%，智能能源网合产物营收占比为5.6%，产物简单性题目特出。

　　从互联网上干系评议来看，思格新能源SigenStor产物外观策画极为优越，更适合家庭场景。同时，思格新能源正在VPP（虚拟电厂）适配以及APP操纵软件层面比赛力至极特出。

　　其它，SigenStor这款产物的V2X效用也使其具有更强的“可玩性”。据招股书先容，思格新能源是行业内首家推出用于V2X操纵的双向直流充电模块的企业。这一模块不只可能以25kW疾充为电动汽车的电池充电，也可能反向用汽车电池向电网供电或售电。

　　据招股书，2024年行业内圭臬散布式储能管理计划产物订价正在每瓦1.6元-3.0元即为高端产物，同期SigenStor均匀售价为每瓦2.69元。

　　更要紧的是，这一均价为SigenStor的出货价，而非终端售价。2024年，思格新能源95.0%的营收来自于分销商，为刺激出卖，当年思格新能源给了经销商更高的出卖回扣，肯定水平上导致均匀售价有所低落。

　　从代价来看，SigenStor正在户用储能范畴属于“高端中的高端”。正在社交媒体上，少少用户透露SigenStor售价靠近以高端著称的特斯拉Powerwall。

　　一方面，建树仅3年的思格新能源固然拉长迅猛，但能否从“黑马”变发展期稳重起色的“白马”仍待验证。

　　思格新能源建树光阴较短，但户用储能产物又是一性情命周期极长的产物，产物保修期凡是达10年之久，且对产物德料有着更高哀求，下逛分销商更崇敬企业是否具备持久平常运营的技能。比拟于华为、阳光电源等老牌储能企业，思格新能源必要正在更长的光阴内进一步外明自身。

　　据起始钻研院（SPIR）发外的《2025环球户用储能行业钻研白皮书》，正在中邦户用储能企业中，华为、比亚迪为两大巨头，份额远超其他企业。除此除外，艾罗能源、派能科技、麦田能源、德业股份、沃太能源等企业组成“众强”方式，另有安克立异等“跨界新秀”，同时弥漫着大方中小型企业。

　　这种激烈比赛乃至连龙头都承担较大压力。2023年欧洲储能商场需要过剩，行业龙头受到主要影响。云云前高拉长的派能科技，2024年和2025上半年乃至展现扣非后耗损形态。另一家龙头艾罗能源，2023-2024年持续两年营收净利润下滑，2025年上半年才规复拉长。

　　SigenStor为代外的可堆叠光储一体机火爆后，其他企业也纷纷推出了相同产物，如艾罗能源、沃太能源、派能科技等。同时，也有一系列小厂商较早推出了可堆叠光储一体机，这些产物性价比上风至极特出。这种环境下，思格新能源也将面对更大的比赛压力。

　　从召募资金用处来看，思格新能源也正在计算全方位加强自己能力。一方面扩充研发团队及擢升研发装备及技巧，2025-2028年每年新聘约100至200名研发职员，时间总共聘任约700名新员工，这个数字约为现有（截至2025年4月30日）研发职员的1.7倍。

　　另一方面，思格新能源计算加入资金加强营销及售后办事。售后办事编制可能说是户用储能行业的枢纽，完好的售后办事编制将极大加强思格新能源的归纳比赛力，肯定水平上弱化其建树光阴短、品牌影响力相对较弱的影响。

　　除此除外，思格新能源也将利用召募资金扩张产能，并用于工贸易光储充管理计划、云原生思格云平台以及配套产物的开拓上。

　　归纳来看，举动近年来户用储能行业的明星企业，思格新能源仍然赢得了极为特出的功效。只是，正在储能这个巨头林立、比赛激烈的商场上，思格新能源能否不停仍旧高拉长，标准贸易将接连合切。返回搜狐，查看更众